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改制重组

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企业资产重组在融资方面的风险

日期:2016-06-28 浏览次数:98

  企业资产重组在融资方面有什么风险?融资风险又称财务风险,是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。企业资产重组过程中潜在的融资风险关键是保持一个合理的资金结构,维持适当的负债水平,下面由小编在本文为您详细介绍。

  融资风险

  企业全部资产包括自有资金和借入资金两部分。举债经营会对自有资金的赢利能力造成影响。同时,由于借入资金需要还本付息,一旦无力偿付到期债务,会使企业陷入财务困境甚至破产。当企业资金利润率大于借入资金利息率时,使用借入资金获得的利润除了补偿利息外还有剩余,因而使自有资金利润率提高。但当资金利润率低于借入资金利息率时,使用借入资金所获得的利润还不够支付利息,还需要动用自有资金的一部分利润来支付利息,从而降低自有资金利润率。

  由于各种因素影响,资金利润率和借入资金利息率差额具有不确定性,从而引起自有资金利润率的高低变化,进而导致融资风险。这种风险程度大小受借入资金和自有资金比例的影响,借入资金比例越大,风险程度越大;借入资金比例越小,风险程度越小。

  因此,对融资风险管理,关键是要保持一个合理的资金结构,维持适当的负债水平,既要充分利用举债经营获取财务杠杆收益,提高自有资金赢利能力,同时又要注意防止过度举债而引起的财务风险加大,避免陷入财务困境。

  融资风险的来源

  融资风险主要来源于以下几方面:一是资金来源的不确定性。企业资金除自有资金外均应向外界筹集,如果企业不能及时足额地从外界筹集到资金,势必会给企业生产经营活动带来风险。

  二是融资渠道的多样性。企业融资渠道主要有国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等。如果融资渠道选择不当,就会增加融资成本,影响企业经济效益,给企业带来风险。

  三是融资成本的高增长性。由于种种因素的影响,企业融资成本有不断上升的趋势,如果企业经营管理不善,对融资成本的影响估计不足,会导致决策失误,也就无法实现预期融资目标,给企业的信誉带来风险。四是汇率的变动性。企业借入外汇资金,会由于汇率的提高而增加支出,减少利润,带来融资风险。当然,除了上述融资的主要风险外,还有政治、社会、自然、产业等其他风险,也都直接或间接地对融资产生影响。

  对融资风险的管理可以通过计算融资风险评价指标进行。评价指标主要有:(1)自有资金收益率;(2)综合资金成本率。

  通过对自有资金收益率和综合资金成本率的计算,可以确认最优资金结构,选择合理的融资方式,以降低资金成本,从而降低企业融资风险。

  融资风险的防范

  科学地预测融资风险,合理地规避融资风险,可以最大限度地为企业谋取经济利益。但只有确定最优的资金结构,才能有效地降低融资风险。企业的融资过程是充满风险的过程,而确定最优资金结构,选择最佳融资方案,合理防范风险,是一项重要任务。如何确定最优资金结构,主要应考虑以下几方面:

  1、选择最有利的融资方式

  企业融资方式包括内部融资方式和外部融资方式,其资金成本往往不同。在选择融资方式时,首先应考虑内部积累,其次再考虑外部融资,通过各种数量分析方法,以资金成本为基础,建立起接近最优资金结构的良好结构。

  2、改善经营机制,努力实现借入资金变为自有资金的置换

  企业要适应市场经济变化,改善自身经营机制,变独资经营为股份制经营或集团经营。通过改制变借入资金为自有资金,既可以扩大企业规模,又可以减少融资风险。

  3、充分考虑投资收益不低于银行存款利率

  企业在确定最优资金结构和进行融资时,应充分考虑投资回报率不低于银行存款利率这一点。能够得到投资者长期稳定的支持,是融资成败的关键因素。

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